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Actions de pré-commercialisation: que signifierait une élection contestée aux États-Unis pour les investisseurs?

Ce qui se passe: Trump n’a pas réussi à s’engager mercredi à une transition pacifique du pouvoir après le jour du scrutin, ce qui alimente les inquiétudes selon lesquelles il ne pourrait pas abandonner ses fonctions s’il perdait en novembre.

“Eh bien, nous allons devoir voir ce qui se passe”, a déclaré Trump.

Pourquoi c’est important: les implications politiques et démocratiques d’un tel commentaire méritent leur propre débat. Pour Wall Street, cependant, cela alimente les craintes qu’un résultat électoral contesté et une crise constitutionnelle potentielle puissent déclencher des semaines d’incertitude à un moment délicat pour les marchés.

Bien qu’elles soient toujours en hausse dramatique par rapport aux creux de mars, les actions ont été instables cette semaine. Le S&P 500 a chuté de 2,4% mardi et l’indice a clôturé en baisse au cours de cinq des six dernières séances de négociation.

“Des pics d’infection Covid aux inquiétudes selon lesquelles les banques centrales sont à court de munitions, en passant par les préoccupations concernant le degré d’assouplissement budgétaire disponible, sans parler de l’incertitude entourant les élections américaines, il y a beaucoup de carburant pour alimenter l’aversion pour le risque actuelle” Le stratège de Société Générale Kit Juckes a déclaré jeudi à ses clients.

Les investisseurs montrent des signes de plus en plus alarmants quant à ce qui pourrait arriver en novembre; les attentes de volatilité, telles que mesurées par les marchés d’options, ont récemment explosé, selon Brad McMillan, directeur des investissements chez Commonwealth Financial Network.

L’impact spécifique d’une élection contestée est difficile à cartographier, et les stratèges notent que la durée de toute période d’incertitude quant à savoir qui prendra la Maison Blanche est cruciale.

“Les effets seront vraisemblablement réels et substantiels, mais aussi temporaires”, a déclaré McMillan.

L’analogue le plus clair de ce qui pourrait arriver est l’élection de 2000, lorsque la Cour suprême a dû se prononcer sur l’opportunité de laisser un recomptage se poursuivre en Floride. Malgré une couverture médiatique haletante, la réaction du marché a été modérée.

L’élection de 2020 pourrait être différente – à la fois à cause des acteurs politiques et à cause du choc économique causé par la pandémie.

“Le risque de réactions plus fortes du marché ne peut être écarté”, ont déclaré les économistes de la Commerzbank dans une note aux clients cette semaine. “Les divisions politiques nationales sont devenues beaucoup plus profondes.”

Pas seulement des actions: la Commerzbank prévient que dans une situation où le perdant ne concède pas l’élection, le dollar américain – qui a déjà perdu plus de 5% depuis début juillet – en souffrirait particulièrement.

Business to Congress: veuillez passer plus de stimulus

Les PDG des plus grandes entreprises américaines s’inquiètent de ce qui se passera si Trump et les dirigeants du Congrès ne parviennent pas à s’entendre sur plus de mesures de stimulation pour sauver les consommateurs et les petites entreprises, rapporte mon collègue de CNN Business, Paul R. La Monica.

Le dernier: dans un communiqué mercredi, le PDG de Walmart, Doug McMillon, qui est également président de la Business Roundtable, a déclaré qu’il “exhorte l’administration et le Congrès à revenir à la table des négociations et à adopter davantage de lois pour atténuer davantage les défis économiques des travailleurs américains. , les petites entreprises et les fournisseurs vivent. ”

La dernière enquête de la Business Roundtable sur les perspectives économiques a montré une amélioration significative du sentiment entre juillet et septembre par rapport au deuxième trimestre. Mais l’indice, qui est utilisé pour suivre les plans de dépenses des PDG, reste bien en dessous de sa moyenne historique.

Le groupe n’est pas la seule entité puissante à s’inquiéter.

Goldman Sachs a réduit de moitié ses prévisions de croissance du PIB américain au quatrième trimestre, notant qu’en raison des élections imminentes et du manque de consensus sur ce qu’il faut financer, de nouvelles dépenses de relance semblent peu probables avant 2021.

“Nous n’exclurions pas entièrement l’adoption d’un ensemble limité de mesures d’allégement fiscal, bien que ce ne soit pas notre attente”, ont déclaré à des clients des stratèges, dont l’économiste en chef Jan Hatzius.

La banque d’investissement pense désormais que l’économie américaine va croître de 3% sur une base annualisée entre octobre et décembre au lieu de 6%.

Les investisseurs n’aiment pas chaque nouvelle action

Certains débuts de Wall Street ce mois-ci se sont rapidement transformés en frénésie, les investisseurs se précipitant pour prendre des parts de sociétés technologiques comme Snowflake et Unity Software.

Mais toutes les entreprises ne peuvent pas avoir une première journée de trading folle. Corsair Gaming, qui vend du matériel et des accessoires que les gens peuvent utiliser pour construire leurs propres PC personnalisés, a vu ses actions chuter de 16% mercredi à 14,25 $ par action. Il a évalué son introduction en bourse à 17 $ l’action mardi soir.

Le PDG Andy Paul soutient que le passage à passer plus de temps à la maison profitera à l’entreprise à long terme.

«Avec les gens à la maison, ils peuvent passer un peu plus de temps sur Internet, partager du contenu avec des amis», a déclaré Paul à ma collègue de CNN Business Shannon Liao. «Cela a été très utile pour la demande des consommateurs. Nous avons toujours devant nous un énorme marché inexploité, car le grand nombre de joueurs n’ont pas encore acheté de matériel spécialisé.

Vue d’ensemble: l’ETF Renaissance IPO, qui suit les récentes cotations américaines, est en hausse de 63% cette année, tandis que le S&P 500 est à peine en territoire positif. Mais toutes les introductions en bourse animées ne conduisent pas à des gains boursiers importants, même avec beaucoup d’enthousiasme pour les noms de maison.

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Les premières demandes de chômage aux États-Unis pour la publication de la semaine dernière à 8 h 30 HE. Les Américains devraient avoir déposé 840 000 réclamations, contre 860 000 la semaine précédente.

Aujourd’hui également:

  • La mûre (BB), Restaurants Darden (DRI) et Aide au rite (RAD) publier les résultats avant l’ouverture des marchés américains. Costco (COÛT) suit après la clôture.
  • Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne devant le Sénat à partir de 10 h HE.
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