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La dette américaine devrait désormais être plus importante que l’économie américaine

Même les faucons déficitaires exhortent un Washington dysfonctionnel et une Maison-Blanche chaotique à approuver une autre série de mesures de relance indispensables à hauteur de milliards de milliards.
“Le budget fédéral américain est sur une voie insoutenable, depuis un certain temps”, a déclaré cette semaine le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Mais, a ajouté Powell, “Ce n’est pas le moment de donner la priorité à ces préoccupations.”

Cependant, lorsque le pays sortira finalement de ses crises sanitaires et économiques actuelles, les Américains se retrouveront avec une gueule de bois.

Jeudi, le Congressional Budget Office a estimé que pour l’exercice 2020, qui s’est terminé le 30 septembre, le déficit américain a atteint 3,13 billions de dollars – soit 15,2% du PIB – grâce au gouffre entre ce que le pays a dépensé (6,55 billions de dollars) et ce qu’il a rapporté (3,42 billions de dollars) pour l’année.

En proportion de l’économie, le déficit estimé pour 2020 est plus du triple du déficit annuel de 2019. Et il est le plus élevé depuis juste après la Seconde Guerre mondiale.

La raison de cet énorme bond d’une année à l’autre est simple: à partir de ce printemps, le gouvernement fédéral a dépensé plus de 4 billions de dollars pour aider à endiguer les difficultés économiques des travailleurs et des entreprises causées par les fermetures soudaines et généralisées d’entreprises. Et la plupart des gens conviennent que plus d’argent devra être dépensé jusqu’à ce que la Maison Blanche parvienne à maîtriser la crise de Covid-19.

Le département du Trésor ne publiera les chiffres définitifs pour l’exercice 2020 que plus tard ce mois-ci. Mais si les estimations du CBO sont correctes, la dette totale du pays envers les investisseurs – qui est essentiellement la somme des déficits annuels qui se sont accumulés au fil des ans – aura dépassé la taille de l’économie, atteignant près de 102%. du PIB, selon les calculs du Comité pour un budget fédéral responsable.

La dette n’a pas été aussi élevée depuis 1946, lorsque la dette fédérale représentait 106,1% du PIB.

“La dette est la taille de l’économie aujourd’hui, et bientôt elle sera plus grande que n’importe quelle autre époque de l’histoire”, a déclaré la présidente du CRFB, Maya MacGuineas.

Le problème avec des niveaux d’endettement aussi élevés à l’avenir est qu’ils limiteront de plus en plus ce que le gouvernement peut faire pour répondre aux besoins du pays.

Les dépenses devraient continuer d’augmenter et dépasser de loin les revenus. Et les seuls paiements d’intérêts sur la dette – même si les taux restent bas – consommeront une part toujours croissante des impôts.

Compte tenu des risques de perturbations futures, comme une pandémie, un endettement qui dépasse déjà la croissance économique expose le pays à un plus grand risque de crise budgétaire, ce qui exigerait à son tour de fortes réductions des services et des avantages dont dépendent les Américains.

“Il n’y a pas de point de basculement fixe auquel une crise budgétaire devient probable ou imminente, ni de point identifiable à partir duquel les frais d’intérêt en pourcentage du PIB deviennent insoutenables”, a déclaré le mois dernier Phillip Swagel, directeur du CBO. “Mais à mesure que la dette augmente, les risques deviennent plus grands.”

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